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标题: 华为25年一季报迟迟未发布，背后原因值得关注 [查看完整版帖子] [打印本页]

时间: 2025-5-29 09:21

作者: 老解 标题: 华为25年一季报迟迟未发布，背后原因值得关注

公号：ICT解读者老解

按照证监会相关规定，上市公司应在每个会计年度前3个月、前9个月结束后的1个月内编制季度报告并披露。

华为虽不是上市公司，但是因为需要在债券市场发债融资，所以也会定期在北京金融资产交易所、上海清算所等网站披露季报、半年报和年报。

从上述网站的历史记录来看，华为一般都会在每年的4月底同时披露上一年的年度报告与当年一季度的财务报表，并形成了惯例。

在2025年的首季，这一惯例竟悄无声息地被打破了，2025年4月30日，华为在上市网站分别发布了《2025年度第六期超短期融资券发行情况公告》和《华为投资控股有限公司2024年度报告》，但直至5月末，也并未发布2025年第一季度的财务报表。

除此之外，另一项被打破的惯例是分红公告。从历史记录来看，自2022年开始至2024年，华为每年都会在4月初的2日或4日对外披露《关于分配股利的公告》，但2025年直到5月末，在相关网站上并无华为分配股利的相关公告。

此前，曾有媒体报道华为在2025年1月18日发布内部文件，公布了员工持股计划的2024年度分红，每股价格为7.85元，每股分红1.41元。但华为没有像往年一样在4月初对外披露这一内部决议，其背后原因值得关注。

从华为2024年的年度报告来看，全年实现销售收入人民币8621亿元，同比增长22.4%；但因为上一年度受益于出售荣耀等业务形成的金融工具的公允价值变动影响，华为2024年的净利润只有626亿，同比下滑了28%。因此其内部文件公布的1.41元的每股分红和18%的收益率均创2020年以来的新低，亦可理解。

另外，进入2025年后，华为在债券市场也不同寻常地频频出手，在短短4个月内连续发行了6期短期债券，共计融资240亿人民币。其融资频率之高及融资额之大，亦超过2024年全年4期融资130亿和2023全年7期融资220亿。

相信这或许与2025年国内债券利率下行、融资成本低有关，但华为2024年现金流量表的期末余额仅有1463亿，同比2023年末的1929亿下降了24%亦有影响，毕竟华为每年2季度都要拿出700亿左右的现金用以分红，资金压力最大。

但华为在2025年初不同寻常的密集发债，预计也会导致其全年的借款和负债总额的攀升：2024年底华为全年的借款总额已高达2649亿，而负债则总计7455亿，如果华为2025年在融资成本降低的大环境下加大对外融资力度，则其全年负债或将再上台阶。

华为2024年的全年营收同比增长22.4%，从分部业务表现来看，终端业务与智能汽车解决方案业务贡献最大。在2024年运营商资本开支下滑的大背景之下，华为的核心业务板块ICT基础设施业务已经开始呈现出增长疲态，同比增幅仅有5%；而真正为华为挑起增长大梁的则是国内势头正猛的新能源车业务，这既体现在华为的智能汽车解决方案同比增长474%的巨大增幅上，也体现在华为的终端业务全年增收939亿人民币上。

华为的终端业务主要是面对To C的消费者市场，除了为消费者和商业机构提供传统的智能手机、平板电脑、PC、可穿戴设备、家庭融合终端等产品之外，还包括以“鸿蒙智行“为品牌的智选车业务。

根据咨询机构Canalys的统计报告，华为智能手机2024年出货量为4600万台，同比2023年的3350万台增长了37%；但华为在2024年财报中披露，“鸿蒙智行四界齐发，实现跨越式发展，全年交付量超43万辆”，同比2023年仅9万辆的交付，增长了377%，远超手机业务。

由此，华为的“鸿蒙智行”官方账号在公布2025年1月全系交付新车34987辆的“新年开门红”时，亦信心满满地宣称“鸿蒙智行四界将在2025年挑战100万辆的新高度，助推中国汽车品牌价值实现新的跃升”。

然而令人意想不到的是，华为的“鸿蒙智行”官方账号例行发布的全系月度交付量也在2025年1季度打破了惯例，在公布1月全系交付新车34987辆和2月全系交付新车21517辆之后，至今仍未公布3月份的新车交付量，竟让鸿蒙智行全系的1季度累计交付量开了个大大的天窗。

究其背后原因，估计是3月份鸿蒙智行的新车交付量差强人意。华为“鸿蒙智行”全系在2024年1季度交付新车共计8.85万辆，而2025年前两个月底交付量仅有5.65万辆，按照其在2025年挑战100万辆交付量的目标来看，需要每个季度平均交付25万辆，即使开年1季度偏低一些，但10万辆的交付规模总是应该有的，因此需要3月份的交付量至少要在5万辆左右。

然而，虽然华为“鸿蒙智行”的官方账号在1季度打破惯例不再对外公布全系新车交付量，但从其主力销售车型“问界”来看也能一窥究竟。华为“鸿蒙智行”的主要合作伙伴赛力斯，作为上市公司每月更新其新能源车销量，可见其3月份的新能源车销量仅有1.88万辆，而1季度的累计销售5.46万辆，同比2024年1季度的9.48万辆，下滑了42%。

对比中汽协发布我国新能源车销量排名前十位的企业集团，2025年1季度销量合计259.4万辆，同比增长49.4%的表现来看，问界汽车明显拉了华为“鸿蒙智行”的后腿，不仅导致其1季度的全系销量增速远逊竞争对手，亦为其挑战全年100万辆交付目标蒙上了出师不利的阴影。

“鸿蒙智行”在2025年1季度交付量不及预期，不仅会影响华为消费者业务的收入表现，对于在2024年智能部件发货量同比增长近7倍的智能汽车解决方案业务亦是坏消息，相当于在急速增长中遭遇了一次刹车。

这两个2024年对华为业绩增长贡献最大的业务板块在2025年1季度出现滑坡，再叠加三大运营商宣布在2025年继续收缩CAPEX投资带给华为ICT基础设施业务的增长压力，预测华为2025年1季度的整体业绩表现或远逊于2024年。

但相信这也不会是华为打破惯例未在4月份公布2025年1季度财务报表的原因，毕竟媳妇再丑也是要见公婆的；而且企业发布季度财务报表不需要外部机构进行审计，因此也不存在因审计机构不出具审计意见导致财报发布延迟的情况。

因此，还是希望华为能尽快发布2025年首季财报吧，包括分红公告、包括鸿蒙智行的月度交付量也最好能够按照惯例继续发布，毕竟唯有公开透明的信息披露才能增强市场的信任与信心，才能营造一个公平、透明的商业生态环境，促进行业的良性发展。

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时间: 2025-5-29 10:14

作者: 不吹不黑

反常了？？？

时间: 2025-5-29 10:43

作者: coffee198375

看看今年分红。。。。

时间: 2025-5-29 10:58

作者: wujianlin2020

本帖最后由 wujianlin2020 于 2025-5-29 10:58 编辑

coffee198375 发表于 2025-5-29 10:43
看看今年分红。。。。

今年的分红。。。，我已经投入到股市中，行情不好，忐忑呀！

时间: 2025-5-29 11:07

作者: 客家人

本帖最后由客家人于 2025-5-29 11:09 编辑

鸿蒙智行100万辆销量，赶紧调低吧。
看来今年不咋地
鸿蒙智行远低于预期销量
运营商业务很难增长
手机碰到强大的对手苹果和小米
卖荣耀的钱花完了

时间: 2025-5-29 11:15

作者: ppc860

wujianlin2020 发表于 2025-5-29 10:58
今年的分红。。。，我已经投入到股市中，行情不好，忐忑呀！

确实是这样的，股市风险太大，保不准就赔进去了。分红来之不易，现在找稳妥的投资渠道太难了，金融领域还是太可怕。

时间: 2025-5-29 11:20

作者: 清河人

wujianlin2020 发表于 2025-5-29 10:58
今年的分红。。。，我已经投入到股市中，行情不好，忐忑呀！

这些年的我都在公司理财放着，好些年了

时间: 2025-5-29 12:31

作者: 看看夕阳

清河人发表于 2025-5-29 11:20
这些年的我都在公司理财放着，好些年了

有钱人

时间: 2025-5-29 12:33

作者: axuan

你讲你都捐了我也得信不是你说啥是啥咯

时间: 2025-5-29 16:33

作者: 114_starlight

遥遥领先，

时间: 2025-5-29 17:19

作者: SOHU2021

非上市公司不需要跟上市公司一样的人家发布不发布都是可以的也都合法

时间: 2025-5-29 18:10

作者: xvis

事出反常必有妖

时间: 2025-5-29 19:03

作者: coffee198375

客家人发表于 2025-5-29 11:07
鸿蒙智行100万辆销量，赶紧调低吧。
看来今年不咋地
鸿蒙智行远低于预期销量

客总年年帮菊花助攻。。。。

时间: 2025-5-29 19:28

作者: 客家人

coffee198375 发表于 2025-5-29 19:03
客总年年帮菊花助攻。。。。

嗯，100万鸿蒙智行，卖了多少？

时间: 2025-5-29 19:50

作者: 狼人克星

客家人发表于 2025-5-29 11:07
鸿蒙智行100万辆销量，赶紧调低吧。
看来今年不咋地
鸿蒙智行远低于预期销量

恰恰相反，太好了，不知道咋做低，比较愁。

时间: 2025-5-29 21:33

作者: 客家人

狼人克星发表于 2025-5-29 19:50
恰恰相反，太好了，不知道咋做低，比较愁。

你真是被啥蒙蔽了双眼？
鸿蒙智行今年卖100万？

时间: 2025-5-29 22:03

作者: h68810115

客家人发表于 2025-5-29 21:33
你真是被啥蒙蔽了双眼？
鸿蒙智行今年卖100万？

让客总看个笑话不是挺好？

时间: 2025-5-30 02:34

作者: 17631331086

说到鸿蒙

鸿蒙教育商标跟华为要了五年多

时间: 2025-5-30 08:03

作者: hwwdx

去年是4月30日，一般是月未，推测就这两天应该出来了吧。

时间: 2025-5-30 09:04

作者: Colombia.2005

客家人发表于 2025-5-29 21:33
你真是被啥蒙蔽了双眼？
鸿蒙智行今年卖100万？

客家人，你别在外面和别人打嘴仗了，赶紧去解决小米的EDA不能的问题，否则小米只出了一个O1，不能出O2就麻烦大了，搞得和当年小米S1芯片一样就不好了！
另外，微博有几个米黑在投诉小米用了O1芯片，发热非常严重，而且还卡顿，你要去看看，再不看，这些贴子就被删了！

时间: 2025-5-30 09:05

作者: 走向辉煌

丑国根据财务报表，精准制裁，所以不发了

时间: 2025-5-30 10:20

作者: hsgq

都难，大家都难

时间: 2025-5-30 14:18

作者: foxconnywm

数据可能比较惨

时间: 2025-5-30 15:05

作者: ds86_liu

分红都是别人的，哈

时间: 2025-5-30 15:24

作者: Desla的马甲

ds86_liu 发表于 2025-5-30 15:05
分红都是别人的，哈

对客总这些菊黑来说，分红可以无视，能让菊黑们嘴High才是第一重要的。

时间: 2025-5-30 15:29

作者: just10089

Desla的马甲发表于 2025-5-30 15:24
对客总这些菊黑来说，分红可以无视，能让菊黑们嘴High才是第一重要的。

客总被你们群而攻之啊？这个板块，我觉得应该改华为板块了。

时间: 2025-5-30 15:57

作者: coffee198375

客家人发表于 2025-5-29 19:28
嗯，100万鸿蒙智行，卖了多少？

这不是客总说的算嘛。。。。

时间: 2025-5-30 17:45

作者: 爱笑的小鸽子

数据不好看，发布了会让股东失去信心，难以吸引融资

时间: 2025-5-31 06:24

作者: sanbinc

鸿蒙智行卖的太贵了，中国有多少家庭买的起30万以上的车，之前的手机也卖的太贵了，这次nova14价格终于下来了，虽然产品体验不错，但国内这个消费水平…

时间: 2025-5-31 13:17

作者: Desla的马甲

just10089 发表于 2025-5-30 15:29
客总被你们群而攻之啊？这个板块，我觉得应该改华为板块了。

格局太低了，眼界也不够啊。
没见我们跟客总互动多么愉快么，跟客总互动从来不会情绪化，客总也得到了足够的精神享受。你是不是有点嫉妒客总啊？那就要拿出更出格的智商和逻辑水平出来才行哦。

时间: 2025-5-31 13:45

作者: just10089

Desla的马甲发表于 2025-5-31 13:17
格局太低了，眼界也不够啊。
没见我们跟客总互动多么愉快么，跟客总互动从来不会情绪化，客总也得到了足 ...

我羡慕你们呢，为了自己的信仰，自己不买，却为人家几千亿企业，担忧，各种猜测，多关心一下自己父母，孩子，老婆吧，他们才真正值得你们关怀。

时间: 2025-6-2 12:06

作者: 看看夕阳

just10089 发表于 2025-5-31 13:45
我羡慕你们呢，为了自己的信仰，自己不买，却为人家几千亿企业，担忧，各种猜测，多关心一下自己父母，孩 ...

这样的话好像应该你对你自己说，小米好坏，华为好坏好像与你没啥干系，苦口婆心在这里诋毁有什么鸟用，还不如回家多关心一下身边人。

时间: 2025-6-2 12:08

作者: 看看夕阳

hw至少是我们前东家，还有分红拿，看不得无故诋毁，故意抹黑而已。

时间: 2025-6-2 12:36

作者: just10089

看看夕阳发表于 2025-06-02 12:06:11 这样的话好像应该你对你自己说，小米好坏，华为好坏好像与你没啥干系，苦口婆心在这里诋毁有什么鸟用，还不...

我全网都在为弱者发声，被欺负，被网暴的品牌说句公道话。

时间: 2025-6-2 23:17

作者: Desla的马甲

just10089 发表于 2025-5-31 13:45
我羡慕你们呢，为了自己的信仰，自己不买，却为人家几千亿企业，担忧，各种猜测，多关心一下自己父母，孩 ...

这就是你这个凤雏的裂害的地方了，可以脑补出各种想象出来。我这个在菊司干了20+年的人，对菊司不管从精神，还是物质方面，那都必须是真爱啊。每年从菊司拿那么多分红，也是对家人的贡献呢。
话说，我以前总觉得公司近些年招人的水平下降了，手下一些人脑子拧不清，但比起你这个逻辑一团浆糊，眼界堪比井蛙，还要时不时耍小孩气的凤雏来说，我还真没理由批评他们，至少他们还是可以锻炼塑造的，释然了。

时间: 2025-6-2 23:19

作者: Desla的马甲

本帖最后由 Desla的马甲于 2025-6-2 23:20 编辑

just10089 发表于 2025-6-2 12:36
我全网都在为弱者发声，被欺负，被网暴的品牌说句公道话。

哎哟，凤雏，我又糊涂了，弱者是谁啊？某米是弱者？人家高管可是说的一个能打的都没有，你说人家弱，你好意思么？

时间: 2025-6-2 23:23

作者: Desla的马甲

看看夕阳发表于 2025-6-2 12:06
这样的话好像应该你对你自己说，小米好坏，华为好坏好像与你没啥干系，苦口婆心在这里诋毁有什么鸟用，还 ...

所以说他脑子拧不清，搞不清楚自己说话的逻辑，时不时还来个回旋镖，打自己脸。
但还总以为自己很厉害，更以为自己说的话很有水平，觉得别人也以为他很厉害。这种阿Q级别的存在，唯有客总比肩。坛子的卧龙凤雏再次齐现了。

时间: 2025-6-3 09:00

作者: Winsure

发不发无所谓，上市企业财报都能造假，别说没上市了

时间: 2025-6-3 10:06

作者: 马云的云

走向辉煌发表于 2025-5-30 09:05
丑国根据财务报表，精准制裁，所以不发了

意思现在还在依赖人家呗？那还谈个癖的艾锅。

时间: 2025-6-3 10:09

作者: 狼人克星

马云的云发表于 2025-6-3 10:06
意思现在还在依赖人家呗？那还谈个癖的艾锅。

发个季报就艾果了？
什么脑回路

时间: 2025-6-3 10:42

作者: oooooooo

just10089 发表于 2025-6-2 12:36
我全网都在为弱者发声，被欺负，被网暴的品牌说句公道话。

浆糊脑袋总是打自己嘴巴，一边说不给钱不干活，一边又说为弱者发声，一边又对加沙发生的事情视而不见，跟浆糊脑袋千万不能讲太多道理

时间: 2025-6-3 11:19

作者: just10089

oooooooo 发表于 2025-6-3 10:42
浆糊脑袋总是打自己嘴巴，一边说不给钱不干活，一边又说为弱者发声，一边又对加沙发生的事情视而不见，跟 ...

洗脑脑袋，我为那么多被网暴的企业发声，纯粹为了一个正义和公道，你只为一家，应该给你钱，你拿了多少，去年年底分红，大嘴哥都拿了1一亿多。你呢？

时间: 2025-6-3 11:21

作者: just10089

Desla的马甲发表于 2025-6-2 23:19
哎哟，凤雏，我又糊涂了，弱者是谁啊？某米是弱者？人家高管可是说的一个能打的都没有，你说人家弱，你 ...

最少人家现在没圈养水军，20年被点名后，小米也改邪归正了，现在你看小米被网暴，作为一个人，一个有良知，良心的人，都看不惯吧，你也是一样吧

时间: 2025-6-3 11:28

作者: aacyyb

本帖最后由 aacyyb 于 2025-6-3 11:31 编辑

有奇葩必有10089！

时间: 2025-6-3 11:37

作者: just10089

aacyyb 发表于 2025-06-03 11:28:42 有奇葩必有10089！

杠精必有湛江生口。

时间: 2025-6-3 11:37

作者: oooooooo

just10089 发表于 2025-6-3 11:19
洗脑脑袋，我为那么多被网暴的企业发声，纯粹为了一个正义和公道，你只为一家，应该给你钱，你拿了多少， ...

“不给钱谁干活”

时间: 2025-6-3 11:44

作者: just10089

oooooooo 发表于 2025-06-03 11:37:37 “不给钱谁干活”

你不就干了吗？花高价买他们手机，让他们赚暴利，自己还免费为别人服务，不是为钱，就是脑子不好使？

时间: 2025-6-3 11:55

作者: 马云的云

狼人克星发表于 2025-6-3 10:09
发个季报就艾果了？
什么脑回路

你队友发的啊「走向辉煌发表于 2025-5-30 09:05 丑国根据财务报表，精准制裁，所以不发了」

时间: 2025-6-3 11:56

作者: 狼人克星

马云的云发表于 2025-6-3 11:55
你队友发的啊「走向辉煌发表于 2025-5-30 09:05 丑国根据财务报表，精准制裁，所以不发了」

这跟艾果有尼玛的关系？

时间: 2025-6-3 11:59

作者: 马云的云

狼人克星发表于 2025-6-3 11:56
这跟艾果有尼玛的关系？

因为主打不依赖米蒂，所以才有资格谈艾锅。

时间: 2025-6-3 12:06

作者: 狼人克星

马云的云发表于 2025-6-3 11:59
因为主打不依赖米蒂，所以才有资格谈艾锅。

发财报的纸依赖丑国吗？

时间: 2025-6-3 12:09

作者: 马云的云

狼人克星发表于 2025-6-3 12:06
发财报的纸依赖丑国吗？

发了财报然后就会被精准智才所以不敢发，说明之前吹的不依赖米蒂都是谣言呗。

时间: 2025-6-3 12:32

作者: 狼人克星

马云的云发表于 2025-6-3 12:09
发了财报然后就会被精准智才所以不敢发，说明之前吹的不依赖米蒂都是谣言呗。

你家丑国无底线，绑架杀人什么都干得出来。

时间: 2025-6-3 12:42

作者: 马云的云

狼人克星发表于 2025-6-3 12:32
你家丑国无底线，绑架杀人什么都干得出来。

那是先进生产力战胜顽固旧势力的必要过程。

时间: 2025-6-3 12:43

作者: 狼人克星

马云的云发表于 2025-6-3 12:42
那是先进生产力战胜顽固旧势力的必要过程。

那为啥还没把你这种旧势力给清理掉呢

时间: 2025-6-3 12:46

作者: 马云的云

狼人克星发表于 2025-6-3 12:43
那为啥还没把你这种旧势力给清理掉呢

说明我是先进生产力。

时间: 2025-6-3 15:33

作者: 狼人克星

马云的云发表于 2025-6-3 12:46
说明我是先进生产力。

哈哈，不要脸到极致了

时间: 2025-6-3 18:29

作者: hwwdx

just10089 发表于 2025-6-3 11:44
你不就干了吗？花高价买他们手机，让他们赚暴利，自己还免费为别人服务，不是为钱，就是脑子不好使？

知道人家为啥给这句话加了引号不？

时间: 2025-6-3 19:43

作者: just10089

hwwdx 发表于 2025-06-03 18:29:40 知道人家为啥给这句话加了引号不？

我文化低，小学没没毕业，我只知道这个世界上傻子和菲菜千万做不得。

时间: 2025-6-4 09:06

作者: 狼人克星

just10089 发表于 2025-6-3 19:43
我文化低，小学没没毕业，我只知道这个世界上傻子和菲菜千万做不得。

你不是做了嘛。

通信人家园 (https://test.txrjy.com/)