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标题: 中兴通讯：上半年净利润50.58亿元，同比减少11.77% [查看完整版帖子] [打印本页]

时间: 2025-8-28 23:17

作者: hwwdx 标题: 中兴通讯：上半年净利润50.58亿元，同比减少11.77%

IT之家

IT之家 8 月 28 日消息，中兴通讯今晚披露半年报，2025 年上半年，公司实现营业收入 715.53 亿元，同比增长 14.51%；归属于上市公司普通股股东的净利润 50.58 亿元，同比减少 11.77%；基本每股收益1.06 元。

IT之家从报告获悉，2025 年上半年，中兴通讯国内市场营业收入 506.17 亿元，同比增长 17.55%，占营业收入比例 70.74%；毛利率为 33.69% ，同比下降 8.74 个百分点。

2025 年上半年，公司国际市场营业收入 209.36 亿元，同比增长 7.77%，占营业收入比例 29.26%；毛利率为 29.45%，同比下降 6.57 个百分点。

2025 年上半年，公司运营商网络营业收入 350.64 亿元，同比减少 5.99%，主要由于无线接入产品收入下降、服务器及存储收入增长综合影响。

2025 年上半年，公司政企业务营业收入 192.54 亿元，同比增长 109.93%，主要由于服务器及存储收入增长。

2025 年上半年，公司消费者业务营业收入 172.34 亿元，同比增长 7.59%，主要由于手机产品、云电脑收入增长。

时间: 2025-8-28 23:23

作者: hwwdx

增收不增利
客总：ZH在吸运营商的血……

时间: 2025-8-29 08:25

作者: zzandss

终端业务太寒碜了，扣除掉CPE等家端产品，手机出货估计几百万部

时间: 2025-8-29 09:29

作者: 慢刀刘二

这利润率看着也不低啊，没必要大惊小怪吧

时间: 2025-8-29 09:39

作者: ddxxzz

中兴这半年营收涨了但利润下滑，看来成本压力不小啊。政企业务翻倍增长是个亮点，手机和云电脑也卖得不错。

时间: 2025-8-29 09:50

作者: shenmeguio

看来中兴的服务器是增收不增利啊

时间: 2025-8-29 10:22

作者: sztimes

中兴通讯上半年营收能实现14.51%的不错增长，主要得益于其战略转型的初步成效：

政企业务的爆发式增长：这是最大的亮点，营收同比大幅增长109.93%7。主要原因是公司抓住了AI基础设施建设带来的机遇，服务器及存储产品收入大幅增长（同比增长超200%），特别是在AI服务器领域（占相关收入55%）。

消费者业务的稳健表现：收入同比增长7.59%7。这主要得益于云电脑等产品保持高速增长态势，以及手机产品（尤其是国际市场营收同比增长超30%）的拉动。

“第二曲线”的贡献：以算力、终端产品为代表的“第二曲线”业务营收同比增长近100%，占总营收的比例超过了35%4，已成为重要的增长引擎。

📉 净利润下滑的原因
营收增长但净利润反而下滑，主要由以下几个因素导致：

毛利率下滑：这是最直接的原因。无论是国内市场（毛利率下降8.74个百分点）还是国际市场（毛利率下降6.57个百分点），毛利率均出现下滑7。这主要是因为：

收入结构变化：高增长的政企业务（如服务器）和消费者业务本身的毛利率相对较低，其收入占比提升（政企+消费者业务占比超50%4），会拉低整体毛利率水平。

市场竞争激烈：尤其在服务器等硬件领域，竞争激烈可能采取了更有竞争力的定价策略。

持续高强度的研发投入：上半年研发投入高达126.6亿元，占营收比例约18%4。虽然短期内侵蚀了利润，但这是公司面向未来在AI、芯片、5G-A/6G等领域保持竞争力的关键长期投资。

传统业务承压：作为“现金牛”的运营商网络业务收入同比下降5.99%7，主要受国内5G网络建设投资放缓的影响28，这部分高毛利率业务的收缩也对整体利润造成了压力。

时间: 2025-8-29 11:28

作者: coffee198375

还算稳健了。。。。

时间: 2025-8-29 13:02

作者: daner

扣除国内运营商业务，收入直接打对折，抗风险能力在哪里

时间: 2025-8-29 13:56

作者: 人生若初见

高利润的运营商5G市场后续不投资了，转型服务器没核心技术，只能贴牌走量没利润，关键是被美国搞一把品牌臭了，消费和政企市场没人买，后续多学学菊花，也树立个民族脊梁形象，卖啥多高的价都有人买。

时间: 2025-8-29 14:24

作者: wxy1972

廉颇老矣

时间: 2025-8-29 15:14

作者: foxconnywm

真牛呀

时间: 2025-8-29 15:19

作者: 不吹不黑

哦，减了不少撒

时间: 2025-8-29 16:59

作者: xhy133

增收不增利

时间: 2025-8-29 18:51

作者: sanbinc

政企毛利率太低，没啥用，对财报不利

时间: 2025-8-29 19:27

作者: liunan

时间: 2025-8-29 22:49

作者: hwwdx

诺基亚半年44.7*8.33*2=约744.7亿人民币，Z和其差距只有30亿了，下半年加把油晋升三哥。

时间: 2025-8-30 09:50

作者: 老头子1849

中兴通讯成功转型AI厂商，股价一飞冲天，加油！

时间: 2025-8-30 10:32

作者: xfengli

估计又要广进了

时间: 2025-8-30 22:33

作者: 5GCoder

前东家，加油吧。听说加班仍旧很猛

时间: 2025-8-30 22:36

作者: hoffman_xie

5GCoder 发表于 2025-8-30 22:33
前东家，加油吧。听说加班仍旧很猛

加班是文化，摸鱼也是加班。。。。没办法KPI

时间: 2025-8-30 23:27

作者: latt99

人生若初见发表于 2025-8-29 13:56
高利润的运营商5G市场后续不投资了，转型服务器没核心技术，只能贴牌走量没利润，关键是被美国搞一把品牌臭 ...

最好有冉冉中国芯的加持。

时间: 2025-8-31 14:42

作者: ziyanji2007

zzandss 发表于 2025-08-29 08:25:28 终端业务太寒碜了，扣除掉CPE等家端产品，手机出货估计几百万部

中兴手机本来也不行啊。一直都不行

时间: 2025-8-31 14:42

作者: ziyanji2007

daner 发表于 2025-08-29 13:02:07 扣除国内运营商业务，收入直接打对折，抗风险能力在哪里

请问为什么要扣除核心业务

时间: 2025-8-31 14:43

作者: ziyanji2007

sanbinc 发表于 2025-08-29 18:51:10 政企毛利率太低，没啥用，对财报不利

运营商业务十年前也没利润呢，都不要了？

时间: 2025-9-1 17:30

作者: liujialiujia200

会不会增加广进？

时间: 2025-9-1 19:45

作者: Colombia.2005

hwwdx 发表于 2025-8-29 22:49
诺基亚半年44.7*8.33*2=约744.7亿人民币，Z和其差距只有30亿了，下半年加把油晋升三哥。

这个不一样，要苹果对苹果比，NOKIA没有手机和政企业务，只有运营商业务，这样横向比来看，中兴和NOKIA的差距拉大了。

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