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标题: 卫星互联网的泡沫警示：“星链”光环难掩商业航天盈利困局  [查看完整版帖子] [打印本页]
时间:  2026-1-27 16:19
作者: 老解     标题: 卫星互联网的泡沫警示：“星链”光环难掩商业航天盈利困局

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近期，国内商业航天领域呈现加速爆发态势。2025年底，我国一次性向国际电联申报20.3万颗低轨卫星，规模超星链计划近5倍；2026年初，低轨卫星互联网星座连续两次在海南发射升空，保持密集组网节奏；蓝箭航天、中科宇航等民营火箭公司集体进入IPO辅导期，带火资本市场相关题材板块。

在政策扶持、资本追捧、技术突破三重加持下，商业航天的市场热度被推向顶峰，万亿级市场的畅想不绝于耳。看好者认为，卫星互联网实现全球无缝覆盖、构建空天地一体化网络的战略价值，将为商业航天带来万亿级市场的巨大想象空间。但热闹背后，商业航天的商业前景究竟是触手可及的风口，还是资本催生的泡沫？答案或许藏在产业链各环节的价值分布与回报逻辑中。

产业链下游需求拉动中上游的短期狂欢

要看清问题，需先明确界定讨论范围：纯粹商业化运作的航天卫星业务不包括出于国防军工和国家安全需要的航天工程，专业领域的遥感卫星和由政府控制的导航卫星也不在讨论范围内，本文将主要聚焦于市场高关注度的通信卫星产业。

完整的商业航天产业链可划分为上游基础装备（材料、元器件等）、中游卫星制造与火箭发射、下游卫星工程建设与运营三大核心环节，其景气度呈现“下游牵引中游、中游带动上游”的传导逻辑。

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从当前行业动态来看，全产业链的热度均由下游通信卫星的规模化建设需求所拉动。无论是20.3万颗卫星的频轨资源占位，还是中国星网、垣信卫星等企业的星座组网计划，都直接催生了中游卫星制造与火箭发射的订单爆发。国家航天局的最新报告显示，2025年，我国商业航天完成发射50次，全年入轨商业卫星311颗，占比高达84%。

火箭密集升空、卫星大规模入轨，无疑在短期内令中游的卫星制造与火箭发射企业及上游的配套供应商受益。

卫星制造端，作为国家队核心平台的中国卫星2025年前3季度营收同比增长了85%，股价也从年初的29元到年底飙升至95元，市值突破千亿规模。火箭发射端，以蓝箭航天为代表的民营航天企业发射密度大增，其仅在2025年就进行了11次发射，上半年营收超过3500万元，是2024年全年的12倍。上游基础装备环节也同步受益，主营火箭系统集成与发射场配套的航天工程2025年前三季度营收同比暴涨 79.16%；火箭核心锻件配套企业航宇科技、主营测控系统的航天电子等业绩也大幅增长，充分体现出商业航天产业发展对产业链的拉动作用。

但繁荣的表象下，隐藏着一个核心矛盾：作为需求源头的下游卫星运营环节，商业回报逻辑至今仍不清晰。当资本和产能持续向中游聚集，若下游无法形成稳定且可观的盈利模式，中期必将反噬中游的成长空间，整个产业链的繁荣也可能沦为无源之水。蓝箭航天在其最新招股书中也明确提示了“市场需求”方面的风险：“倘若相关星座组网进度延迟或规模调整，将对公司产品商业化节奏及经济效益产生不利影响”，这无疑是对整个产业链的预警。

下游的运营困局：高轨卫星的营收天花板与低轨卫星的狭窄市场空间

通信卫星运营是商业航天产业链的价值终端，其盈利能力直接决定了全产业链的商业可行性。当前国内通信卫星运营市场主要包括传统的高通量卫星互联网和新兴的低轨卫星互联网两种格局，但均面临各自的发展瓶颈。

中国卫通作为国家队代表，运营着我国首张覆盖国土全境及 “一带一路” 重点区域的高轨Ka高通量卫星互联网。作为拥有自主可控通信广播卫星资源的基础电信运营企业，其聚焦广电、军政、行业、国际、海空五大领域，在国内高轨通信卫星的G端和B端市场近乎垄断。

业务层面，“海星通” 全球网覆盖超 95% 海上航线，广泛应用于海上能源项目；航空卫星互联网覆盖国内外航线，已部署于国内主要大中型航司。海外市场方面，其在印尼签约农村普遍服务项目，在老挝部署卫星终端，在泰国推进高通量卫星落地。

但是，尽管中国卫通在资质、资源、运营能力上优势显著，其近6年的业绩表现却一直平平：年度营收长期稳定在26亿元左右，从未突破30亿元，盈利水平低于10 亿元，与垄断地位严重不符。

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具体分析其背后原因，一方面是因为其核心的军政领域营收占比超 60%，但该领域年度政府采购总额的限制制约着营收增长空间，另一方面是其服务的广播电视、应急通信、远洋航运等专业领域的市场容量依然有限，难以支撑大规模营收增长，30亿的营收规模或许正是通信卫星在G端和B端市场的天花板。

正因如此，中国卫通在新卫星发射上也非常谨慎，仅在2023年和2025年陆续增加了3颗高轨卫星，使其运营管理的商用通信广播卫星数量达到18颗。由此可见中国卫通作为传统高轨卫星运营龙头，对于商业航天中下游产业链的拉动作用非常有限。

当前商业航天领域的热度主要由低轨卫星互联网星座庞大的建设需求来激发。2020年，卫星互联网被纳入“新型基础设施”，低轨卫星互联网星座建设和运营成为商业航天的主要方向，各地和相关企业纷纷加快布局。央企中国星网运营的“GW星座”计划发射约1.3万颗卫星，由上海国资牵头的垣信卫星规划超1.5万颗卫星的“千帆星座”，均将SpaceX星链（Starlink）视为赶超目标，因此备受市场关注。截至2025年底，GW星座已完成17次组网发射，在轨组网卫星136颗；“千帆星座”的在轨卫星数量也达到108颗。
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相较于央企中国星网的低调，垣信卫星凭借着市场化运作效率更获资本追捧，累计募资超110亿元，投前估值突破400亿元人民币，被资本市场冠以“中国版星链”标签，给予极高预期。

对照SpaceX星链的实际经营数据，国内市场对于低轨卫星互联网的追捧或许存在过度乐观。

马斯克带领SpaceX在全球范围布局星链多年，累计在轨卫星已超8600颗，但截至2025年底的用户规模才刚突破900万，预计全年营收为100-120亿美元，无论是用户规模还是收入规模均难与传统的电信运营商相匹敌；并且由于星链组网卫星数量庞大，其业务规模化盈利仍遥遥无期。

从技术角度看，低轨卫星互联网虽然在覆盖范围上存在优势，但在连接能力和连接速度上天然与传统电信运营商的4/5G通信网络存在差距；从市场角度看，星链服务对于5G网络就绪的高收入人群并不具备吸引力，而未被5G网络覆盖的广大人口显然缺乏星链所预期的支付能力，因此星链在C端市场的发展并不理想。

2024年开始，星链将其业务收入规模增长的重心放在了机上Wi-Fi的航空互联网上，陆续与包括卡塔尔航空、联合航空等在内的全球多家大型航空公司签约，并将于2026年迎来部署高峰期，或有助于其营收增长。

相较于SpaceX星链的全球布局和运营，GW星座和千帆星座在国内面临的市场环境更为复杂。我国C端个人用户市场留给低轨卫星互联网的空间更为有限。工信部最新数据显示，截止到2025年底我国已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇以及95%的行政村已通5G，5G用户已达12.4亿，远高于全球其他市场；因此国内的卫星互联网在C端的应用场景将主要服务于户外探险、偏远地区工作者等小众群体。

虽然手机直连卫星技术的成熟开始推动卫星通信向大众消费市场的渗透，但应用场景并不普遍，且其入口仍然掌握在电信运营商手中，在手机用户ARPU值不足50元/月的市场环境下，卫星互联网服务商能分到的利润空间非常有限。

由此低轨卫星互联网普遍将B端市场视为商业变现的核心阵地。但B端的连接市场同样也是5G赋能千行百业的使命所在，电信运营商依托5G网络大带宽、低时延和海量连接的技术优势抢占工业互联网、政企专网、智慧城市等高价值的应用场景；低轨卫星互联网的用武之地仍被局限在航空、海洋、高原、荒漠等地面网络的盲区场景。

垣信卫星高级副总裁陆犇在接受媒体采访时，曾明确指出：“未来千帆星座建设完成后，将面向全球市场、以商业化方式运营，集低轨宽带、手机直连、VDES(甚高频数据交换系统)等应用功能于一体，解决沙漠、海洋、戈壁、高空、山区等地面通信网络无法覆盖或断续覆盖的互联网接入问题”。可见，纵使垣信卫星怀揣宏大组网目标，亦认可低轨卫星互联网仅能作为地面通信网络补充的定位。

但在地面通信网络无法覆盖的盲区里，如航空机载、远洋船舶、偏远地区宽带、应急通信等卫星通信的刚需场景，同样也是高通量卫星运营商中国卫通的传统势力范围，作为新兴势力的低轨卫星互联网运营商的进入无疑将进一步加剧卫星通信市场的激烈竞争。

综上所述，从市场容量来看，我国地面通信市场能够容纳三家乃至四家电信运营商并存，核心依托于万亿级的庞大市场规模；而低轨卫星互联网的国内市场空间远小于地面通信，有限的市场容量注定难以同时支撑多家企业实现盈利。对于中国星网和垣信卫星这些上游企业而言，在将前期资本大力投入到星座建设之际，也需要对其后期运营的商业模式进行更审慎的论证与落地，明确差异化竞争路径与可持续盈利逻辑，方能避免陷入 “重建设、轻运营” 的泡沫陷阱。

低轨卫星互联网商业化的深层次矛盾

卫星互联网的本质仍是通信基础设施，与传统通信网络共享 “重资产、长回报周期” 的核心特征，但资本市场却以高科技企业的估值体系对其过度炒作，完全偏离通信运营商的行业本质，这无疑是泡沫化的表现。正因如此，更需清醒认知低轨卫星互联网所面临的商业化困境。

低轨卫星的组网特性决定了需部署数千至上万颗卫星才能实现有效覆盖，制造、发射、运维全流程需持续投入千亿级资本，且运营过程中的卫星补网、轨道维持等仍需不断消耗资金。这与电信运营商对5G等地面通信网络的固定投资和运维支出模式毫无二致，因此其商业化也必然遵循“设备投资-网络覆盖-发展用户-商业回报”的正向循环。

但与地面5G网络部署可以依托人口密集区优先覆盖，先城镇后乡村的分步投资策略不同，低轨卫星的星座必须具备一定卫星在轨规模才能开始商业运营：如垣信卫星的千帆星座建设，第一阶段完成648颗卫星的发射才能实现区域网络覆盖，第二阶段发射648颗卫星，累计达到1296颗在轨才能实现全球网络覆盖。因此低轨卫星互联网的前置投入更大，回收周期更长。

反观其营收端，作为地面通信网络补充的定位已经限定了低轨卫星互联网的市场空间，盲区场景的个人用户ARPU值普遍偏低，难以快速实现营收对成本的覆盖；而航空、海事等核心B端赛道的用户基数相对固定，市场格局已趋于稳定。B端市场的决策逻辑，往往更看重长期合作稳定性与全场景服务保障能力。

中国卫通等高通量卫星运营主体，已与航空、海事、能源等行业龙头企业形成深度绑定的合作生态，构建起极高的行业准入壁垒。低轨卫星运营商若想在B端市场打破现有格局争抢份额，不仅需要构建显著差异化优势，还需承担额外的替换成本，极易陷入“低价换市场”的恶性竞争，大幅摊薄盈利空间。

说到底，低轨卫星互联网虽然是新技术，但解决的依然是连接的老问题，所以必然要在有限市场空间内与高轨卫星、5G、Wi-Fi等既有连接方案展开存量争夺。作为地面通信新一代技术的5G已经商用6年时间，但电信运营商在B端市场推进5G专网业务的进展仍不及预期，传统Wi-Fi连接仍然占据绝大多数流量份额；殷鉴不远，低轨卫星互联网在技术、成本、生态链等多个环节仍然不成熟，其商业化变现之路无疑更为漫长和曲折。

理性审视：风口之下的泡沫警示

不可否认，商业航天是承载国家战略价值的新兴产业 —— 政策托底筑牢发展根基，技术突破打开想象空间，上游核心器件与中游制造发射环节已涌现出具备国际竞争力的企业，短期订单爆发也带来营收规模的增长。但判断一个产业是否为真风口，终究要看商业回报的闭环能力，而非单纯的技术突破或资本堆砌的虚假繁荣。

当前行业最突出的悖论，便是 “估值倒挂” 的非理性狂欢：下游运营环节盈利前景模糊，高轨卫星触顶营收天花板、低轨卫星深陷商业化困局，中游企业却仅凭组网建设的短期订单预期，撑起脱离通信行业本质的高估值，这种 “重建设、轻运营” 的逻辑注定难以长久。毕竟，若成千上百颗卫星的运营无法产生持续收益，上游的零部件供应、中游的卫星制造与火箭发射，不过是无源之水、无本之木，短暂的订单红利终将耗尽。

商业航天的未来，从来不是单一技术或资本的独奏，而是技术、资本与商业模式的三重共振。卫星互联网作为通信基础设施的 “延伸者”，其长期价值在于打通全域通信 “最后一公里”，与 5G 互补共生，为 6G 时代空天地一体化网络筑牢底座，这一战略意义毋庸置疑。但战略价值的兑现，必须建立在可持续的商业基础之上，唯有让 “发射升空” 的卫星转化为 “持续造血” 的资产，产业链才能形成正向循环。

在此之前，行业更需要的是理性布局而非盲目扩张，资本更需要的是审慎研判而非狂热追捧。商业航天不该是资本催生的泡沫游戏，而应是久久为功的产业深耕，唯有褪去概念炒作的浮躁，聚焦商业化本质的突破，才能真正从 “火爆” 走向 “长红”，让战略价值真正落地为产业价值与商业价值。

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时间:  2026-1-27 16:38
作者: szlanjack

我们目标不是盈利，是搅局，只要美国佬在干的，我们都要跟，一定要追着美国佬跑，让他们没有停下来思考的时间。。
时间:  2026-1-27 20:57
作者: youx

wx公众号 文章 一大半 都是垃圾信息
时间:  2026-1-27 22:17
作者: Ebates

本帖最后由 Ebates 于 2026-1-27 22:20 编辑

SpaceX包含Starlink的估值已经达到8000亿美元，上市后市值可能破15000亿美元，这市值不是传统运营商可以比的

能写出这种没水平的文章，拿传统运营商和星链比，认知太差了

别的不说，就中国卫通这种地球同步轨道卫星通信，和星链卫星互联网通信完全不是一个东西

时间:  2026-1-27 22:18
作者: Ebates

youx 发表于 2026-1-27 20:57
wx公众号 文章 一大半 都是垃圾信息

这种公众号简直是垃圾透顶的认知
时间:  2026-1-28 00:42
作者: 涛哥v5

该文看清了眼前的“坑”，却低估了远方的“路”。
时间:  2026-1-28 09:05
作者: rapemeist

有消息的已经在股市获利颇丰了
时间:  2026-1-28 09:27
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-27 16:38
我们目标不是盈利，是搅局，只要美国佬在干的，我们都要跟，一定要追着美国佬跑，让他们没有停下来思考的时 ...

基本盘迷之自信~
现在国际社会都不正眼看你~
老老实实跟鹅阿朝坐一桌，共商大事去吧~
时间:  2026-1-28 09:39
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 09:27
基本盘迷之自信~
现在国际社会都不正眼看你~
老老实实跟鹅阿朝坐一桌，共商大事去吧~

边角料们还在迷子自信，你所谓的国际社会不过是一个草台班子，这不，你以前的国际社会成员不是排队来咱们这里拜码头不。都什么时候了，还这么嘴硬，懂王都没你们这些边角料自信。。。
时间:  2026-1-28 09:51
作者: 涛哥v5

rapemeist 发表于 2026-1-28 09:05
有消息的已经在股市获利颇丰了

最近那家估值450亿的明星航天企业，原本350亿的时候还没人敢接，融资走得磕磕绊绊。结果赶上一波政策助攻，估值不仅没降，反而跳涨100亿。融资规模也从原来的60亿直接拉到了100亿，还抢得不亦乐乎。

说实话，卫星互联网的长期闭环还没到盖棺定论的时候，但企业IPO的预期已经稳如泰山。通过私募抢了X000万的底仓，剩下的就是陪跑上市，坐等套现。
时间:  2026-1-28 10:24
作者: hzm17

涛哥v5 发表于 2026-1-28 09:51
最近那家估值450亿的明星航天企业，原本350亿的时候还没人敢接，融资走得磕磕绊绊。结果赶上一波政策助攻 ...

政策助攻都是有目的性的~
不管泡沫吹得多大，总有被戳破的一天~
时间:  2026-1-28 10:34
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-28 09:39
边角料们还在迷子自信，你所谓的国际社会不过是一个草台班子，这不，你以前的国际社会成员不是排队来咱们 ...

井底之蛙挺着大肚子继续吹嘘：“住在这儿，我舒服极了。傍晚可以跳到井栏上乘凉；深夜可以钻到井壁的窟窿里睡觉；泡在水里，让水浸着两腋，托住面颊，可以游泳；跳到泥里，让泥盖没脚背，埋住四足，可以打滚。那些小虫子、螃蟹、蝌蚪什么的，哪一个能比得上我呢。”
时间:  2026-1-28 10:39
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 10:34
井底之蛙挺着大肚子继续吹嘘：“住在这儿，我舒服极了。傍晚可以跳到井栏上乘凉；深夜可以钻到井壁的窟窿 ...

边角料们为啥还死赖在国内呢？去你的牌坊国也要不了多少钱吧？没钱可以众筹啊。天天像个怨妇有啥用，不如向甜甜圈那样，起码精神上是非常满足的。哈哈。
你们也好意思提井底之蛙四个字，这四个字不都是你们的专属吗？蛙总，你说是不是？
时间:  2026-1-28 11:20
作者: 没事来看看

只能说是四个字，，国家战略
时间:  2026-1-28 11:27
作者: 涛哥v5

hzm17 发表于 2026-1-28 10:24
政策助攻都是有目的性的~
不管泡沫吹得多大，总有被戳破的一天~

应该会走绿通，我就等上市，套现走人。
时间:  2026-1-28 11:42
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-28 10:39
边角料们为啥还死赖在国内呢？去你的牌坊国也要不了多少钱吧？没钱可以众筹啊。天天像个怨妇有啥用，不如 ...

井底之蛙蹲在井底斑驳的青苔上，爪尖拨弄着水面的浮萍，井水不断加热，它还觉得有些温暖。有一天，井水沸腾了，井底之蛙早已被煮成了肉糜~
时间:  2026-1-28 11:44
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 11:42
井底之蛙蹲在井底斑驳的青苔上，爪尖拨弄着水面的浮萍，井水不断加热，它还觉得有些温暖。有一天，井水沸 ...

不要这样子说你自己，丢人了。。。
时间:  2026-1-28 11:49
作者: 涛哥v5

szlanjack 发表于 2026-1-27 16:38
我们目标不是盈利，是搅局，只要美国佬在干的，我们都要跟，一定要追着美国佬跑，让他们没有停下来思考的时 ...

目标不是盈利，是搅局，追着别国佬跑？听起来解气、很战狼，但实际是战略上的矮化+资源上的浪费+节奏上的被动。真正想赢大国竞争的路径是：定自己的节奏、走自己的赛道、建自己的规则、赚自己的钱，让别国不得不来搅中国的局，而不是反过来永远当搅局者。否则，永远是追灯尾的高级陪跑，谈何超越？
时间:  2026-1-28 11:49
作者: 任正飞

szlanjack 发表于 2026-1-28 11:44
不要这样子说你自己，丢人了。。。

这家伙很喜欢秀
时间:  2026-1-28 11:53
作者: Yoder

眼看起高楼，再看高楼塌
时间:  2026-1-28 11:56
作者: hzm17

任正飞 发表于 2026-1-28 11:49
这家伙很喜欢秀

支持投诉钉子户与铁血遗孤签订战略合作协议~
时间:  2026-1-28 11:59
作者: 老解

Ebates 发表于2026-01-27 22:17:11 <p>SpaceX包含Starlink的估值已经达到8000亿美元，上市后市值可能破15000亿美元...

Space X的估值看的是星链运营的收入预期？还是火箭发射业务的收入预期？马斯克的火星梦、太空光伏、太空算力，这些想象空间在国内卫星互联网运营商的PPT上吗？
时间:  2026-1-28 12:05
作者: hzm17

涛哥v5 发表于 2026-1-28 11:49
目标不是盈利，是搅局，追着别国佬跑？听起来解气、很战狼，但实际是战略上的矮化+资源上的浪费+节奏上的 ...

铁血遗孤哪有会这样的眼界和认知~只会死鸭子嘴硬~
不管别人干了啥，总归是自己赢麻了~
时间:  2026-1-28 12:06
作者: hzm17

涛哥v5 发表于 2026-1-28 11:49
目标不是盈利，是搅局，追着别国佬跑？听起来解气、很战狼，但实际是战略上的矮化+资源上的浪费+节奏上的 ...

补一句，现在是连尾灯都快看不见了~
国际影响力大不如前~
时间:  2026-1-28 14:00
作者: 天天走路

我承认我肤浅。这文章。看了这个标题，我就看不下去了。。。

多看几次spaceX发射和回收，真的是越看越觉得震撼，觉得我们真是要静下心来发展，追赶！！
时间:  2026-1-28 14:00
作者: szlanjack

涛哥v5 发表于 2026-1-28 11:49
目标不是盈利，是搅局，追着别国佬跑？听起来解气、很战狼，但实际是战略上的矮化+资源上的浪费+节奏上的 ...

为啥要超越呢？追随成本低，不用去花钱培养教育用户习惯，加上配套供应链基本国内都有。我们到时候只要做到人家199美元一个月套餐，我们199人民币一个月套餐就够了。再说人家是拿股票市场融的钱试错，你还不具备这个条件，目前看只有追随，搅局，最佳选择。
时间:  2026-1-28 14:03
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 12:05
铁血遗孤哪有会这样的眼界和认知~只会死鸭子嘴硬~
不管别人干了啥，总归是自己赢麻了~

你都说自己是井底之蛙了，还在这里好似自己站在珠峰看世界一样，几只蛙总，耗子为之吧。哈哈。
时间:  2026-1-28 14:29
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:00
为啥要超越呢？追随成本低，不用去花钱培养教育用户习惯，加上配套供应链基本国内都有。我们到时候只要做 ...

哈哈，这个认知真是绝了~
时间:  2026-1-28 14:30
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:03
你都说自己是井底之蛙了，还在这里好似自己站在珠峰看世界一样，几只蛙总，耗子为之吧。哈哈。

12年在珠峰看云时并未有此感觉~
此时不同以往，门可罗雀，臭皮为伍~
时间:  2026-1-28 14:34
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 14:29
哈哈，这个认知真是绝了~

这个东西又不会以你的意志改变的，卫星互联网国内目前就是这样子走的，这个东西对于国内来说又不是个什么高深莫测的技术。我们要给全球广大用户的信息就是，他以后的选择不只是马斯克的星链，对于美国来说，这就够了。
时间:  2026-1-28 14:39
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 14:30
12年在珠峰看云时并未有此感觉~
此时不同以往，门可罗雀，臭皮为伍~

你YY也没用，国内发展道路也不会因为你YY就会改变的，现在都在按部就班走自己的路，五年计划，踏踏实实的走，不是四年保质期。
时间:  2026-1-28 14:45
作者: 任正飞

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:39
你YY也没用，国内发展道路也不会因为你YY就会改变的，现在都在按部就班走自己的路，五年计划，踏踏实实的 ...

你跟意银患者交流这么多干什么？小心被传染。他意银也不是一天两天了，已经魔怔了，他刚从大街上喊完口号，刚坐到工位上。
时间:  2026-1-28 14:45
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:34
这个东西又不会以你的意志改变的，卫星互联网国内目前就是这样子走的，这个东西对于国内来说又不是个什么 ...

“全球广大用户”，哈哈哈哈~局域网用户又赢麻了~
时间:  2026-1-28 14:47
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:39
你YY也没用，国内发展道路也不会因为你YY就会改变的，现在都在按部就班走自己的路，五年计划，踏踏实实的 ...

基本盘你“踏踏实实”就行了，不然牧场主睡不着觉~
时间:  2026-1-28 14:48
作者: hzm17

任正飞 发表于 2026-1-28 14:45
你跟意银患者交流这么多干什么？小心被传染。他意银也不是一天两天了，已经魔怔了，他刚从大街上喊完口号 ...

法院月卡用户又来了~
时间:  2026-1-28 14:49
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 14:47
基本盘你“踏踏实实”就行了，不然牧场主睡不着觉~

边角料最大悲哀就是无法认清自己的分量，天天YY，YY能改善你的生活质量吗？尽快润去大洋彼岸，虽不一定能改善你的物质生活质量，但能改变你的精神生活品质。。
时间:  2026-1-28 14:51
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 14:45
“全球广大用户”，哈哈哈哈~局域网用户又赢麻了~

符合国内大多数人的利益，无所谓什么网络，这就是真正意义上的MZ。

至于技术手段多得是，可以满足不同种群的上网需求，现在老外在国内旅游时，基本也可以做到畅通无阻，应人下菜。。。
时间:  2026-1-28 14:52
作者: szlanjack

任正飞 发表于 2026-1-28 14:45
你跟意银患者交流这么多干什么？小心被传染。他意银也不是一天两天了，已经魔怔了，他刚从大街上喊完口号 ...

不都是闲得慌不，哈哈。。。

不过多聊几句后就觉得太无聊了，就此打住。
时间:  2026-1-28 14:53
作者: 任正飞

hzm17 发表于 2026-1-28 14:48
法院月卡用户又来了~

呦，患有臆想症的法盲流子，从外面呐喊完口号又回到工位上了～
时间:  2026-1-28 15:11
作者: hzm17

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:51
符合国内大多数人的利益，无所谓什么网络，这就是真正意义上的MZ。

至于技术手段多得是，可以满足不同 ...

发个贴都得一堆拼音缩写，果然是“畅通无阻”~
时间:  2026-1-28 15:14
作者: 涛哥v5

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:00
为啥要超越呢？追随成本低，不用去花钱培养教育用户习惯，加上配套供应链基本国内都有。我们到时候只要做 ...

你的逻辑在传统制造业可能成立，但卫星互联网是资源锁定型和高折旧型产业，完全行不通。
时间:  2026-1-28 15:46
作者: Ebates

本帖最后由 Ebates 于 2026-1-28 15:50 编辑
老解 发表于 2026-1-28 11:59
Space X的估值看的是星链运营的收入预期？还是火箭发射业务的收入预期？马斯克的火星梦、太空光伏、太空算 ...

能写出这种烂文，你先看看SpaceX和Starlink技术上全球有多少竞争对手，再看看SpaceX的火箭运力，还有Starlink全球市场占领情况

国内是国内，还不是竞争对手
时间:  2026-1-28 16:12
作者: 涛哥v5

Ebates 发表于 2026-1-28 15:46
能写出这种烂文，你先看看SpaceX和Starlink技术上全球有多少竞争对手，再看看SpaceX的火箭运力，还有Star ...

Starlink的估值高，还真不是纯靠火星梦讲故事，而是因为它在技术、运力、市场三方面建立了难以逾越的护城河。国内项目有后发优势和政策支持，但要真正赶超，还需时间和技术突破。
时间:  2026-1-28 16:15
作者: szlanjack

hzm17 发表于 2026-1-28 15:11
发个贴都得一堆拼音缩写，果然是“畅通无阻”~

民主，行了吧。
时间:  2026-1-28 16:26
作者: lmla2070

是不是这样
时间:  2026-1-28 16:57
作者: Ebates

涛哥v5 发表于 2026-1-28 16:12
Starlink的估值高，还真不是纯靠火星梦讲故事，而是因为它在技术、运力、市场三方面建立了难以逾越的护城 ...

Starlink全球市场都要吃光了，国内搞的价格成本本身比别人贵，怎么抢

要是联通能抢，这么多年，为啥没把移动的客户抢到
时间:  2026-1-28 17:00
作者: 马云的云

天天走路 发表于 2026-1-28 14:00
我承认我肤浅。这文章。看了这个标题，我就看不下去了。。。

多看几次spaceX发射和回收，真的是越看越觉 ...

就没这个土壤。
时间:  2026-1-28 17:02
作者: 马云的云

Ebates 发表于 2026-1-28 16:57
Starlink全球市场都要吃光了，国内搞的价格成本本身比别人贵，怎么抢

要是联通能抢，这么多年，为啥没 ...

只能抢自己人的了，国企央企都必须用自己的，价格贵也要用自己的，最终成本摊给每一个国民。
时间:  2026-1-28 17:27
作者: wen2008188

这个应该从长远看吧，现在打基础，后面再赶超
时间:  2026-1-28 18:06
作者: 948186

youx 发表于 2026-1-27 20:57
wx公众号 文章 一大半 都是垃圾信息

可能是用AI写的。
时间:  2026-1-28 21:39
作者: 奋斗士

基站适合人口密集的地方，

卫星适合人少的偏远地方，

中国农村20年后会变成人烟稀少的荒地，适合卫星通讯
时间:  2026-1-29 00:26
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-1-28 09:27
基本盘迷之自信~
现在国际社会都不正眼看你~
老老实实跟鹅阿朝坐一桌，共商大事去吧~

国际社会是那堆懂王都看不上的杂碎？雀食欧洲佬屁颠屁颠来访问了。。。。
时间:  2026-1-29 00:27
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-1-28 10:34
井底之蛙挺着大肚子继续吹嘘：“住在这儿，我舒服极了。傍晚可以跳到井栏上乘凉；深夜可以钻到井壁的窟窿 ...

蛙总现在对自己总结这么到位了。。。。
时间:  2026-1-29 00:28
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-1-28 12:05
铁血遗孤哪有会这样的眼界和认知~只会死鸭子嘴硬~
不管别人干了啥，总归是自己赢麻了~

您不就是咯。。。。
时间:  2026-1-29 00:29
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-1-28 12:06
补一句，现在是连尾灯都快看不见了~
国际影响力大不如前~

列强要啥国际影响力。。。。
时间:  2026-1-29 00:30
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-1-28 15:11
发个贴都得一堆拼音缩写，果然是“畅通无阻”~

踩到尾巴了呗，再激进点试试。。。。
时间:  2026-1-29 07:22
作者: xianghui

马云的云 发表于 2026-1-28 17:02
只能抢自己人的了，国企央企都必须用自己的，价格贵也要用自己的，最终成本摊给每一个国民。

规划是规划，实际不可能投入太多的，现在GDP已经趋于低速增长阶段了，意味盈利模式不确定下举债发展的空间有限了，看看高铁和地铁建设的趋势就知道了
时间:  2026-1-29 08:33
作者: hzm17

coffee198375 发表于 2026-1-29 00:26
国际社会是那堆懂王都看不上的杂碎？雀食欧洲佬屁颠屁颠来访问了。。。。

呵呵，你不买人家350亿美元的空客飞机，人家会来？
来了跟你谈啥，谈好伙伴不让女人上学？？
时间:  2026-1-29 08:44
作者: batili1983

发射卫星不一定是为了现在就能够盈利，卫星轨道、频率都是先占先得，尤其是中低轨道，稀缺资源
时间:  2026-1-29 14:52
作者: davilimd

低轨卫星互联网虽然在覆盖范围上存在优势，但在连接能力和连接速度上天然与传统电信运营商的4/5G通信网络存在差距。

哪来的自信？
时间:  2026-1-29 17:06
作者: lmla2070

Yoder 发表于 2026-1-28 11:53
眼看起高楼，再看高楼塌

感觉又是一个巨坑，真普及了，百姓又得出大血
时间:  2026-1-31 15:02
作者: just10089

szlanjack 发表于 2026-01-27 16:38:49 我们目标不是盈利，是搅局，只要美国佬在干的，我们都要跟，一定要追着美国佬跑，让他们没有停下来思考的时...

一个是向全球开放国际互联网的星链，一个是国家局域网星链，就算发再多卫星，也只能国内用，我想问问怎么搅局？
时间:  2026-1-31 16:10
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-1-29 08:33
呵呵，你不买人家350亿美元的空客飞机，人家会来？
来了跟你谈啥，谈好伙伴不让女人上学？？

所以欧洲佬这么掉价只为350亿？还不如兔子卖稀土呢，欧洲佬不让女人上学是有先例的啵。。。。
时间:  2026-1-31 16:11
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-1-29 08:33
呵呵，你不买人家350亿美元的空客飞机，人家会来？
来了跟你谈啥，谈好伙伴不让女人上学？？

懂王放个屁欧洲佬还得说香的。。。。
时间:  2026-1-31 23:15
作者: oooooooo

hzm17 发表于 2026-1-29 08:33
呵呵，你不买人家350亿美元的空客飞机，人家会来？
来了跟你谈啥，谈好伙伴不让女人上学？？

是谁说的“国际社会都不正眼看你”？这是放了个P？
时间:  2026-2-1 10:37
作者: homecat123

szlanjack 发表于 2026-1-27 16:38
我们目标不是盈利，是搅局，只要美国佬在干的，我们都要跟，一定要追着美国佬跑，让他们没有停下来思考的时 ...

盘盘的阿Q精神胜利法
时间:  2026-2-2 05:44
作者: 桂npc

Ebates 发表于 2026-1-27 22:17
SpaceX包含Starlink的估值已经达到8000亿美元，上市后市值可能破15000亿美元，这市值不是传统运营商可以比的 ...

没有足够实际盈利支撑的估值有何意义?跪舔能改变事实吗？
时间:  2026-2-2 08:06
作者: Ebates

桂npc 发表于 2026-2-2 05:44
没有足够实际盈利支撑的估值有何意义?跪舔能改变事实吗？

你不开窍也就算了
时间:  2026-2-2 08:20
作者: 为别人打工的人

时间:  2026-2-2 08:31
作者: siegfried2000

szlanjack 发表于 2026-1-27 16:38
我们目标不是盈利，是搅局，只要美国佬在干的，我们都要跟，一定要追着美国佬跑，让他们没有停下来思考的时 ...

你搅啥了，除了折腾自己人，消耗自己的财政储备还能干啥？
SpaceX又不是国有企业，它吸纳的是全球资本，又不是美国政府的财政支出
时间:  2026-2-2 09:02
作者: hzm17

oooooooo 发表于 2026-1-31 23:15
是谁说的“国际社会都不正眼看你”？这是放了个P？

说不正眼看都是轻的~人见人厌不为过~
看看普通公民持护照能免签去几个国家就知道其公信力和信誉度了~
时间:  2026-2-2 09:12
作者: hzm17

just10089 发表于 2026-1-31 15:02
一个是向全球开放国际互联网的星链，一个是国家局域网星链，就算发再多卫星，也只能国内用，我想问问怎么 ...

全靠铁血遗孤们内心赢麻搅局~
时间:  2026-2-2 09:13
作者: hzm17

coffee198375 发表于 2026-1-31 16:10
所以欧洲佬这么掉价只为350亿？还不如兔子卖稀土呢，欧洲佬不让女人上学是有先例的啵。。。。

你的认知本论坛最低且没有之一~
无药可救~
时间:  2026-2-2 09:15
作者: hzm17

天天走路 发表于 2026-1-28 14:00
我承认我肤浅。这文章。看了这个标题，我就看不下去了。。。

多看几次spaceX发射和回收，真的是越看越觉 ...

“静下心来发展”，这个大前提不存在的~
时间:  2026-2-2 10:28
作者: 虚拟语气

szlanjack 发表于 2026-1-28 14:00
为啥要超越呢？追随成本低，不用去花钱培养教育用户习惯，加上配套供应链基本国内都有。我们到时候只要做 ...

千帆星座用的还是透明转发，噪音一并打包传输，铱星三十年前就是星上再生。
国内供应链的星上路由供应商呢？
国内还要到时候，星链已经快速掌握了xbaw滤波器技术了
时间:  2026-2-2 10:44
作者: szlanjack

homecat123 发表于 2026-2-1 10:37
盘盘的阿Q精神胜利法

天天胜利啊失败啊有意思吗？这是种产业策略，成功失败与否都没多大关系，欧美小西方胜利了，你就嗨了？人家胜利和你一个黄皮肤有个球关系，你高兴个啥哦。
时间:  2026-2-2 10:51
作者: szlanjack

siegfried2000 发表于 2026-2-2 08:31
你搅啥了，除了折腾自己人，消耗自己的财政储备还能干啥？
SpaceX又不是国有企业，它吸纳的是全球资本 ...

搅啥，就是你培养市场，我来负责降低成本啊，让全世界发展中国家的穷人也能用得起高科技啊，免得被你垄断了，高科技产品不只是服务他们10几亿人的呢。如果还不明白那就不要继续扯了。
时间:  2026-2-2 12:38
作者: siegfried2000

szlanjack 发表于 2026-2-2 10:51
搅啥，就是你培养市场，我来负责降低成本啊，让全世界发展中国家的穷人也能用得起高科技啊，免得被你垄断 ...

这坛子里多少干通信的。。。心里没数？
国内什么网络基建环境？有多少用的上卫星网络通信？就海事和航空
至于降低成本。。。还在遥遥无期，
先看看能不能在SpaceX把星舰弄出来之前，先把国产版猎鹰9实现吧，
不然星舰出来发射成本又降一大截，跨两个技术等级了，
等你成本降下来，国外高端市场你是没戏了，总不能指望亚非拉第三世界给你用卫星通信吧
时间:  2026-2-2 15:05
作者: szlanjack

siegfried2000 发表于 2026-2-2 12:38
这坛子里多少干通信的。。。心里没数？
国内什么网络基建环境？有多少用的上卫星网络通信？就海事和航 ...

眼光不会长远一点吗？搞电动车和光伏风电时，你们不也这么说嘛？你等一等又不会消耗太多体力。急啥。现在急的是美国，他们要利好业绩支撑股市，我们又不需要这些虚头巴脑的东西。我只需要让他们变现的由头没那么好讲故事就够了。慢慢来，急啥。。。
时间:  2026-2-2 17:52
作者: 涛哥v5

xianghui 发表于 2026-1-29 07:22
规划是规划，实际不可能投入太多的，现在GDP已经趋于低速增长阶段了，意味盈利模式不确定下举债发展的空间 ...

GDP趋低速下，地方债扛不动民生基建，但央企+政策性银行+资本市场对战略新兴产业（空天地一体化）容忍度高多了。高铁地铁是地面垄断，卫星是太空稀缺资源竞赛，晚一步轨道就没了。
时间:  2026-2-2 17:55
作者: 涛哥v5

davilimd 发表于 2026-1-29 14:52
低轨卫星互联网虽然在覆盖范围上存在优势，但在连接能力和连接速度上天然与传统电信运营商的4/5G通信网络存 ...

是的，低轨卫星在城市密集区的单用户峰值速率和容量密度上，目前还不如地面5G（尤其是mmWave高频段5G，能轻松上Gbps）。地面5G基站密度高、链路短、频谱宽，容量密度可以是卫星的几十到上百倍。但这不是“天然差距”，而是应用定位不同：低轨卫星的核心卖点是全球广域覆盖+低时延补充，不是取代城市5G。它解决的是地面网络覆盖不到的70%地球表面（海洋、沙漠、山区、极地、空中/海上），以及偏远/应急场景。
时间:  2026-2-2 18:10
作者: 涛哥v5

桂npc 发表于 2026-2-2 05:44
没有足够实际盈利支撑的估值有何意义?跪舔能改变事实吗？

一点投资知识都不具备？成长型科技股估值从来不是当下利润说了算，而是未来现金流+垄断+指数增长。SpaceX 2025年80亿美元利润实锤，Starlink用户2026预计1840万、营收187亿美元。Amazon、Tesla当年被喷泡沫，结果如今双双万亿市值。
时间:  2026-2-2 21:23
作者: xhy133

我们都要跟，一定要追着美国佬跑，让他们没有停下来思考的时间。。
时间:  2026-2-3 09:41
作者: oooooooo

hzm17 发表于 2026-2-2 09:02
说不正眼看都是轻的~人见人厌不为过~
看看普通公民持护照能免签去几个国家就知道其公信力和信誉度了~

人见人厌还死赖着不走，不光精美精犹，还特么精分
时间:  2026-2-3 11:14
作者: 电信人干饭魂

资费咋样
时间:  2026-2-3 14:51
作者: hzm17

oooooooo 发表于 2026-2-3 09:41
人见人厌还死赖着不走，不光精美精犹，还特么精分

井底蛙和基本盘就是如此偏执，看看邻居吧~人家可免签或落地签进入全球192个国家和地区~
时间:  2026-2-3 15:51
作者: oooooooo

hzm17 发表于 2026-2-3 14:51
井底蛙和基本盘就是如此偏执，看看邻居吧~人家可免签或落地签进入全球192个国家和地区~

人见人厌还死赖着不走，不光精美精犹，还特么精分
时间:  2026-2-3 15:57
作者: hzm17

oooooooo 发表于 2026-2-3 15:51
人见人厌还死赖着不走，不光精美精犹，还特么精分

自从你地道里的兄弟们走了之后，你就变的如此暴躁，反反复复就是一句话~
时间:  2026-2-3 18:00
作者: oooooooo

hzm17 发表于 2026-2-3 15:57
自从你地道里的兄弟们走了之后，你就变的如此暴躁，反反复复就是一句话~

人见人厌还死赖着不走，不光精美精犹，还特么精分
自己住地沟就说别人住地道
时间:  2026-2-4 11:26
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-2-2 09:13
你的认知本论坛最低且没有之一~
无药可救~

您还有认知？稀罕啵。。。。
时间:  2026-2-4 11:27
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-2-2 09:15
“静下心来发展”，这个大前提不存在的~

兔子怎么就这么发展了。。。。
时间:  2026-2-4 11:28
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-2-2 09:13
你的认知本论坛最低且没有之一~
无药可救~

所以蛙总还是少点反智的好。。。。
时间:  2026-2-4 11:29
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-2-3 14:51
井底蛙和基本盘就是如此偏执，看看邻居吧~人家可免签或落地签进入全球192个国家和地区~

所以您怎么就走不了呢，这么蛙么。。。
时间:  2026-2-4 11:30
作者: coffee198375

hzm17 发表于 2026-2-3 15:57
自从你地道里的兄弟们走了之后，你就变的如此暴躁，反反复复就是一句话~

鱿鱼还在地道里啵。。。。
时间:  2026-2-5 10:11
作者: szlanjack

coffee198375 发表于 2026-2-4 11:29
所以您怎么就走不了呢，这么蛙么。。。

这种怨妇型人格的人基本都是混底层的，没有吃到改革KF的红利，月薪3000不到，你叫他们哪有钱买机票啊，吃饭的钱都是抠抠搜搜的。哈哈。
时间:  2026-2-9 10:43
作者: zcycyz

Ebates 发表于 2026-1-27 22:17
SpaceX包含Starlink的估值已经达到8000亿美元，上市后市值可能破15000亿美元，这市值不是传统运营商可以比的 ...

面向运营市场，都需要商业闭环。看估值没意义，现在AI和航天，都有过度炒作嫌疑。低轨商业航天，商业模式到底能否闭环？在国内，判断无法替代地面网络，仅能是补充。
时间:  2026-2-9 10:52
作者: zcycyz

Ebates 发表于 2026-1-28 15:46
能写出这种烂文，你先看看SpaceX和Starlink技术上全球有多少竞争对手，再看看SpaceX的火箭运力，还有Star ...

我认为作者说的没错，技术是技术，商业前景是商业前景，不能因为spaceX的星链和火箭技术领先，就盲目炒作，忽视商业模式能否闭环。我的判断，民用层面，至少在国内，卫星通信是地面通信的补充；军事层面，卫星通信意义重大。
时间:  2026-2-9 10:56
作者: zcycyz

涛哥v5 发表于 2026-2-2 17:55
是的，低轨卫星在城市密集区的单用户峰值速率和容量密度上，目前还不如地面5G（尤其是mmWave高频段5G，能 ...

是的，但这部分的市场前景如何？投资收益如何？
时间:  2026-2-9 14:19
作者: sdjninghu

zcycyz 发表于 2026-2-9 10:56
是的，但这部分的市场前景如何？投资收益如何？

你狭隘了。对于卫星，更多的是占领全世界其他国家的空间霸权，如果全球的上空只有中国的星链，就相当于控制了别国的空间主权。这个空间是及其大的、还有一个就是现实层面的需求，如果中国和南非通信，以前需要南非-伦敦-中国，而现在只需要南非到太空-中国



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