“一利五率”新变化，对运营商企业有什么影响？

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    近日，在国务院国资委中央企业负责人会议上，明确了2025年国资央企的“一利五率”经营指标体系。        “一利五率”经营指标体系一直是国资央企经营绩效的重要衡量标准。根据会议内容，2025年的“一利五率”在总体稳定的基础上进行了个别优化——   
    “一利”仍为利润总额，但经营指标中的“营业现金比率”被“营业收现率”所取代。   
    总要求为“一增一稳四提升”，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，而净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率则需同比提升。这一调整的背后，透露出国资央企对于高质量发展、创新驱动和风险防范的强烈关注。其中，“营业收现率”的引入，更能直观反映企业营业收入中实际收到的现金比例，有利于提升企业经营的透明度和收入质量。

- 01 -对运营商企业而言，这意味着什么？   

    当前，通信运营商企业面临着前所未有的机遇与挑战。一方面，5G、物联网、云计算等新技术的发展为运营商带来了广阔的市场空间；另一方面，随着市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，运营商也面临着提升服务质量、优化成本结构、加强科技创新的紧迫任务。   
    在这样的大背景下，我认为，“一利五率”调整对运营商将造成颇为长远的影响——
    利润总额稳定增长：利润总额的稳定增长要求运营商企业不仅要扩大市场份额，还要提升运营效率，降低运营成本。这意味着运营商需要进一步优化网络结构，提高资源利用率，减少不必要的开支。
    资产负债率保持总体稳定：资产负债率的稳定，对于运营商来说，意味着需要在扩张与稳健之间找到平衡点。既要保持适度的投资规模，以满足市场和技术发展的需求，又要控制负债水平，防范财务风险。
    净资产收益率同比提升：净资产收益率的提升要求运营商提高资本使用效率，增加盈利能力。运营商可以通过创新业务模式、拓展增值服务、提升用户体验等方式，实现利润增长。
    研发经费投入强度同比提升：在科技作为核心生产力的今天，加大研发经费投入对于运营商来说至关重要。这不仅能推动技术创新，提升核心竞争力，还能为企业的长期发展提供源源不断的动力。
    全员劳动生产率同比提升：全员劳动生产率的提升，要求运营商优化人力资源配置，提高员工工作效率。通过智能化管理、数字化运营等手段，实现人力成本的降低和生产效率的提升。
    营业收现率同比提升：营业收现率的提升，要求运营商加强应收账款管理，提高现金流水平。这对于保障企业正常运转、防范财务风险具有重要意义。

- 02 -运营商该如何应对？   

    面对“一利五率”的调整，我认为，运营商企业需从多个方面入手，以全面提升自身竞争力和稳健性。   
    第一，加强科技创新，提升核心竞争力   
    在“一利五率”的新要求下，科技创新成为运营商企业提升核心竞争力的关键。随着5G、物联网、云计算等新技术的不断涌现，运营商需要不断加大研发经费投入，推动技术创新和商业模式创新。这不仅包括网络技术的升级和迭代，更包括业务模式的创新和服务模式的优化。   
    通过加强科技创新，运营商可以开发出更多符合市场需求的新产品和服务，满足用户多样化的需求，从而提升市场份额和用户粘性。同时，科技创新还能帮助运营商降低运营成本，提高运营效率，实现利润的稳定增长。   
    第二，优化运营结构，提高运营效率   
    优化运营结构是运营商企业应对“一利五率”调整的另一重要策略。在市场竞争日益激烈的背景下，运营商需要通过精细化运营和智能化管理，提高运营效率，降低运营成本。这包括对网络资源的优化配置、对业务流程的精简和优化、对人力资源的合理配置等。   
    通过优化运营结构，运营商可以更加高效地利用资源，提升服务质量和用户体验，从而增强市场竞争力。此外，优化运营结构还有助于运营商更好地控制成本，提高盈利能力，为企业的长期发展奠定坚实基础。   
    第三，拓展数字服务，加强风险管理   
    除了加强科技创新和优化运营结构外，运营商企业还需要拓展数字服务并加强风险管理。在用户需求日益多样化的今天，运营商需要深入挖掘用户需求，拓展增值服务，如提供个性化定制服务、智能家居解决方案等，以提升用户粘性和收入水平。   
    同时，随着市场环境的不断变化和风险的日益增加，运营商需要完善内控体系，强化风险防控。这包括建立健全的风险管理制度、加强风险识别和评估、制定有效的风险应对措施等。通过加强风险管理，运营商可以确保企业的稳健发展，为股东和投资者创造更多价值。   
    面对“一利五率”的调整，运营商企业需要从加强科技创新、优化运营结构、拓展增值服务以及加强风险管理等多个方面入手，全面提升自身竞争力和稳健性。